Fondos indexados vs ETF: cuál elegir en España (con simulador)
Un fondo indexado y un ETF pueden seguir exactamente el mismo índice, con costes casi idénticos, y aun así ser decisiones muy distintas en España. La razón no está en lo que compran, sino en cómo los trata Hacienda: los fondos se pueden traspasar sin pagar impuestos y los ETF no. En esta guía comparamos fondos indexados vs ETF punto por punto, con números reales y un simulador para que veas qué te conviene en tu caso.
- Si aportas cada mes y no piensas cambiar de producto, la diferencia entre ambos es pequeña. Decide por comodidad y por lo que cobre tu plataforma por cada compra.
- Si quieres poder cambiar de fondo o rebalancear sin pagar impuestos, el fondo indexado tiene una ventaja que el ETF no puede igualar: el traspaso.
- Si buscas más variedad, precio en tiempo real o un índice muy concreto, el ETF es más flexible.
Contenido
En qué se parecen
Antes de las diferencias, conviene tener claro que son primos hermanos. Un fondo indexado y un ETF son dos formatos del mismo producto: una cesta de acciones o bonos que copia un índice, como el MSCI World o el S&P 500, sin un gestor que intente batir al mercado.
Por eso comparten lo esencial:
- Diversificación inmediata. Con una sola compra tienes cientos o miles de empresas.
- Costes bajos. Al no haber selección activa de valores, los gastos anuales suelen estar por debajo del 0,30 %.
- Mismo comportamiento. Si siguen el mismo índice, suben y bajan prácticamente igual.
- Versiones de acumulación y de distribución. En ambos formatos hay clases que reinvierten los dividendos y clases que los reparten. Lo explicamos en ETF de acumulación vs distribución.
La diferencia de fondo es solo una: el ETF cotiza en bolsa y el fondo indexado no. De ahí sale todo lo demás.
Las diferencias que importan
Esta es la comparación punto por punto para un inversor residente en España:
| Fondo indexado | ETF | |
|---|---|---|
| Cómo se compra | A través de una gestora o comercializadora, a un único precio al día (el valor liquidativo) | En bolsa, a través de un bróker, al precio de cada momento |
| Cambiar de producto | Traspaso sin tributar | Hay que vender y tributar por la ganancia |
| Comisión por compra | Normalmente ninguna | Depende del bróker: de 0 € a varios euros por operación |
| Importe mínimo | Participaciones fraccionables: se puede invertir poco | Una participación entera, salvo brókers con fracciones |
| Variedad | Menos índices disponibles | Muchos más índices, sectores y estrategias |
| Gastos anuales (TER) | Similares: entre el 0,10 % y el 0,30 % en los más usados | Similares: entre el 0,05 % y el 0,25 % en los más usados |
Rangos orientativos de los productos indexados más habituales en España. Cada producto concreto tiene sus propios costes en su ficha.
De estas seis filas, dos pesan de verdad en el resultado: el traspaso y la comisión por compra. Las vemos una a una.
El traspaso: la gran ventaja del fondo indexado
El artículo 94 de la Ley del IRPF permite cambiar el dinero de un fondo de inversión a otro sin pagar impuestos. Hacienda no cuenta la ganancia en ese momento y el fondo nuevo conserva el valor y la fecha de compra del antiguo. Solo tributas cuando por fin sacas el dinero.
La misma ley lo deja claro para los ETF: quedan excluidos, «cualquiera que sea el mercado» en el que coticen y el índice que repliquen. Cambiar de un ETF a otro es vender, y vender con ganancia tributa ese mismo año.
- El dinero no puede pasar por tu cuenta. Si reembolsas el fondo y luego compras otro, ya no es un traspaso y tributas.
- Los fondos extranjeros también valen, por ejemplo los irlandeses o luxemburgueses, siempre que estén registrados en la CNMV y operes a través de una entidad registrada en España.
- Si el fondo tiene forma de sociedad, como muchos fondos irlandeses, se exige además que tenga más de 500 partícipes, algo habitual en los grandes fondos indexados.
Cuánto vale de verdad el traspaso: un ejemplo
Has aportado 30.000 € a un producto indexado que hoy vale 50.000 €, y decides cambiar a otro (por ejemplo, pasar de un índice de Estados Unidos a uno mundial). Después lo dejas crecer 15 años más al 6 % anual.
- Con un ETF vendes y tributas por los 20.000 € de ganancia: 4.080 € de impuestos. Reinviertes 45.920 €, que al cabo de los 15 años son 110.050 €.
- Con un fondo indexado haces un traspaso. Los 50.000 € siguen trabajando enteros y se convierten en 119.828 €.
Si al final lo vendes todo y pagas los impuestos pendientes, te quedan 100.287 € con el fondo y 96.420 € con el ETF: 3.867 € a favor del fondo.
Lo curioso es que con el ETF pagas menos impuestos en total (17.710 € frente a 19.540 €), porque repartes la ganancia en dos años y aprovechas dos veces el tramo más bajo. Aun así terminas con menos dinero: los 4.080 € que pagaste al cambiar dejaron de crecer durante 15 años. Esa es la ventaja real del traspaso: no te ahorra impuestos, te los aplaza, y el dinero aplazado sigue trabajando para ti.
Hay un matiz importante: si nunca cambias de producto, esta ventaja no existe. Con una cartera de un solo ETF de acumulación que mantienes hasta que lo necesitas, también tributas solo al final.
Costes: TER y comisión por compra
En los gastos anuales, la batalla está muy igualada. Algunos ejemplos de productos que siguen índices mundiales, para comparar costes (no son recomendaciones):
- Fondos indexados: el Fidelity MSCI World Index ronda el 0,12 % y el Vanguard Global Stock Index, el 0,18 %.
- ETF: el Vanguard FTSE All-World (VWCE) cuesta un 0,14 % y el iShares Core MSCI World (IWDA), un 0,20 %.
Con diferencias de unas centésimas, el TER no debería decidir tu elección. Lo que sí puede inclinar la balanza es lo que pagas cada vez que compras:
- Los fondos indexados suelen comprarse sin comisión en las comercializadoras habituales.
- En los ETF depende del bróker: hay planes de inversión periódica gratuitos y brókers que cobran 1 € o más por operación. Tienes las tarifas verificadas en nuestra comparativa de los mejores brókers para ETF.
Si aportas una pequeña cantidad cada mes, un euro por compra son 12 € al año, y a largo plazo pesa más que la diferencia de TER. El simulador te lo enseña con tus números.
Simulador: cuánto te cuesta cada opción
Compara cuánto tendrías con un fondo indexado y con un ETF si aportas lo mismo cada mes. Prueba a cambiar la comisión por compra del ETF: verás que suele pesar más que la diferencia de gastos anuales.
Fondo indexado frente a ETF
Aportación mensual, sin cambios de producto. Los impuestos al final serían similares en ambos casos.
Estimación orientativa: aplica los gastos anuales como un descuento sobre la rentabilidad, descuenta la comisión de cada compra mensual del ETF y supone que no cambias de producto. No predice rentabilidades futuras ni incluye impuestos, que al vender todo al final serían parecidos en ambos casos.
Cuándo elegir un fondo indexado
- Quieres poder cambiar de producto sin pagar impuestos. Rebalancear entre bolsa y renta fija, pasarte a un fondo más barato o cambiar de gestora: con el traspaso, todo eso es neutro fiscalmente.
- Aportas pequeñas cantidades. Las participaciones se fraccionan y normalmente no hay comisión por compra, así que cada euro se invierte entero.
- Prefieres no ver el precio cada minuto. Comprar a un solo precio al día ayuda a no tomar decisiones en caliente.
- Te interesa una cartera de varios fondos que vas a reequilibrar con los años, como la clásica cartera Boglehead.
Cuándo elegir un ETF
- Buscas un índice concreto que no existe como fondo indexado en tu plataforma: sectores, factores, regiones pequeñas o bonos muy específicos.
- Tu bróker no cobra por comprar, por ejemplo con un plan de inversión periódica gratuito, y no piensas cambiar de producto.
- Quieres comprar y vender al precio del momento, en cualquier bolsa y en cualquier momento de la sesión.
- Tu cartera es un solo ETF global de acumulación que piensas mantener muchos años: como no vas a cambiar de producto, la ventaja del traspaso no te aporta nada. Si dudas entre los dos más populares, mira nuestra comparativa VWCE vs IWDA.
La nueva cuenta Financia Europa permitiría cambiar de ETF sin tributar, pero solo con fondos y ETF centrados en Europa, y a 23 de octubre de 2026 está pendiente de convalidación y todavía no se puede contratar. Lo explicamos en qué ETF entran en la cuenta Financia Europa.
Dónde comprar cada uno en España
Fondos indexados
Se contratan a través de bancos y comercializadoras registradas en la CNMV, que es además el requisito para que el traspaso funcione con fondos extranjeros. MyInvestor, por ejemplo, ofrece más de 2.000 fondos sin comisiones añadidas. Antes de elegir plataforma, comprueba qué fondos indexados tiene, si cobra algo por custodia y cómo hace los traspasos.
ETF
Se compran a través de un bróker. Las diferencias de coste entre brókers son grandes: desde planes de inversión gratuitos hasta varios euros por operación. Las tienes comparadas y verificadas en los mejores brókers para invertir en ETF desde España. Si estás empezando con poco dinero, también te puede servir la guía de cómo invertir 100 € al mes.
Y no tienes por qué elegir solo uno: mucha gente combina ambos, con fondos indexados para la parte que piensa reequilibrar y un ETF para un índice que no encuentra como fondo.
Independízate de Papá Estado — Carlos Galán
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¿Qué es mejor, un fondo indexado o un ETF?
Ninguno es mejor en general. Si sigues el mismo índice, el comportamiento y los costes son muy parecidos. El fondo indexado gana si quieres cambiar de producto sin pagar impuestos gracias al traspaso; el ETF gana en variedad y flexibilidad, y es igual de eficiente si no vas a cambiar de producto y tu bróker no cobra por comprar.
¿Puedo traspasar un ETF a un fondo indexado sin pagar impuestos?
No. La Ley del IRPF excluye expresamente a los ETF del régimen de traspasos, coticen donde coticen. Para pasar de un ETF a un fondo indexado tienes que vender el ETF, tributar por la ganancia y comprar el fondo con el dinero que te quede.
¿Los fondos indexados tienen comisión de compra?
Normalmente no: en las comercializadoras habituales se compran y se venden sin comisión, y el coste principal son los gastos anuales del fondo. Aun así, conviene revisar las condiciones de cada plataforma, porque algunas cobran custodia u otros conceptos.
¿Se pueden traspasar fondos indexados extranjeros, como los irlandeses?
Sí, siempre que el fondo esté registrado en la CNMV para su comercialización en España y operes a través de una entidad registrada. Si el fondo tiene forma de sociedad, debe tener además más de 500 partícipes, algo habitual en los grandes fondos indexados.
¿Puedo tener fondos indexados y ETF a la vez?
Sí, y es bastante habitual: fondos indexados para la parte de la cartera que vas a reequilibrar con los años, y ETF para índices concretos que no encuentras como fondo.
¿Cuál es más seguro, un fondo indexado o un ETF?
En los dos casos el riesgo depende de lo que compran, no del formato. Ambos son instituciones de inversión colectiva cuyo patrimonio está separado del de la gestora, de modo que si esta quebrara, el dinero invertido sigue siendo de los partícipes. Lo que sí puede bajar es el valor de las inversiones, igual en un formato que en otro.
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Fuentes
Consultadas en octubre de 2026. Los costes de los productos y las tarifas de las plataformas cambian; verifícalos siempre en la ficha o la web oficial antes de invertir.
- BOE — Ley 35/2006, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (texto consolidado). Artículo 94: régimen de traspasos entre instituciones de inversión colectiva, exclusión de los fondos cotizados (ETF) y requisitos para fondos extranjeros.
- justETF — Vanguard FTSE All-World (VWCE) y iShares Core MSCI World (IWDA). Gastos corrientes de los ETF citados, consultados el 13 de octubre de 2026.
- Fidelity — Ficha del Fidelity MSCI World Index Fund (P Acc EUR). Gastos corrientes de la clase de participaciones citada.
- Finect — Vanguard Global Stock Index Fund EUR Acc. Gastos corrientes del fondo citado.
- MyInvestor — Acciones, ETF y fondos. Oferta de fondos sin comisiones añadidas.
Este artículo tiene fines exclusivamente educativos e informativos y no constituye asesoramiento financiero ni fiscal personalizado. Los productos citados se mencionan como ejemplo para comparar costes, no como recomendación. El simulador ofrece una estimación matemática orientativa: no predice rentabilidades futuras. La normativa fiscal y las condiciones de los productos pueden cambiar. Toda inversión conlleva riesgo, incluida la pérdida del capital invertido. Consulta con un profesional autorizado antes de tomar decisiones.